年度盘点 | 国枫2025年度专业文章TOP10

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国枫业务管理部结合2025年度公开披露的监管文书，对其中具有代表性的90起现场检查违规案例进行了系统梳理与深度剖析，旨在从公开案例中提炼监管关注重点、总结典型违规模式，为上市公司及相关主体提供具有实务参考价值的合规指引与风险防范建议。

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近期，以真实世界资产代币化（Real-World Asset Tokenization，简称RWA）为代表的Web3 新范式备受瞩目。本篇旨在一文聊透：RWA是什么、RWA怎么做、为什么要做RWA、RWA面临的现实挑战。此外，通过简要介绍RWA的类别、RWA与传统融资工具的区别、RWA案例分析、RWA监管格局，提供比较视野和落地参考。

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稳定币江湖风云再起。随着稳定币在加密货币市场中的地位日益稳固，主流监管机构纷纷出台新规，本文横向梳理美国、香港、欧盟的稳定币监管新政，为项目方提供合规指引。

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高级管理人员作为企业中特殊的劳动者，其一方面与普通劳动者均受到劳动法规的保护，另一方面作为企业管理者与普通劳动者在任职程序、书面劳动合同签订、薪酬管理、离职与解雇方面存在明显区别，在司法实践中相较于普通劳动者也有不同的处理方式。

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为便于各市场参与方了解资本市场的监管处罚及其变化，本文结合2023年度的监管处罚，系统梳理总结了2024年度中国证监会的行政处罚、监管措施及市场禁入情况，供各方参考。

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近年在施工合同的履行中，承包人工程回款问题成了实务焦点，建设工程价款优先受偿权制度的准确适用也变得尤为关键。结合司法案例，笔者用上、中、下三个篇章，对建设工程价款优先受偿权制度进行解析。本文从概念、受偿顺位、立方宗旨着眼，重点讨论建设工程价款优先受偿权的行权方式。

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在规则条文较为原则、口径易混的现实情况下，上市公司在重大交易与关联交易、募集资金、定期报告、公司治理、权益变动等高频事项的审议与披露上，常面临把握不一的问题。为此，本文参考深交所“咨询易”的权威问答，汇总梳理重大交易与关联交易、募集资金、定期报告、公司治理、权益变动等高频场景的实操口径，便于各位董办同仁快速对齐与执行，降低合规风险。

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滴灌通作为一种新型小微企业融资模式，一直引发广泛关注与争议。本文通过案例分析，梳理其发展脉络，介绍其商业模式与产品体系，探讨其在小微企业融资领域的创新与挑战。在此基础上，本系列文章在下篇多方面分析了其在法律、财务和税法层面的定性。

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2025年9月12日，十四届全国人大常委会第十七次会议表决通过新修订的《中华人民共和国仲裁法》（以下简称“《仲裁法》”），自2026年3月1日起施行。1994年颁布的《仲裁法》，历经2009年、2017年两次局部修正，基本确立了我国商事仲裁的规则，为充分发挥仲裁这一主要的非诉讼争议解决方式的独特作用奠定了基础。然而，随着经济全球化深入推进、新经济业态不断涌现，现行法律在可仲裁范围、仲裁机构定位、国际规则衔接等方面的局限性日益凸显，难以满足当前多元纠纷解决与国际竞争需求。为破解实践难题，《仲裁法》进行了修订。本文将解读本次修改的背景、修订重点，并探讨新《仲裁法》下如何选择争议解决方式、律师代理仲裁案件的注意事项、以及新《仲裁法》对仲裁员的影响，希望能为理解与适用新《仲裁法》提供一些参考。

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越南篇（上）主要梳理了越南外商投资的法律制度、市场准入机制以及鼓励与限制投资的行业领域，帮助企业全面理解在越开展业务的制度基础和政策环境。在明确了“能不能投、投什么”之后，企业在投资落地过程中还面临一系列实务操作问题，特别是在投资审批、项目备案、公司设立及运营初期的合规管理等方面。因此，本文将继续阐述越南的外商投资审批流程及公司设立要点。